Valor Presente Líquido (VPL)

Valor Presente Líquido, mais conhecido como VPL, é um método amplamente utilizado para avaliação de projetos. Basicamente o que se faz é calcular quanto que o projeto em questão vale hoje, ou seja, levando em consideração todos os fluxos de entrada e saída, quanto que você receberia hoje pelo projeto se tudo ocorresse como planejado.

Para entendermos melhor do que se trata, consideremos uma situação de inflação zero e taxa de desconto também zero. Suponha que você possa comprar um fliperama e alugá-lo até ele quebrar. Suponha também que o custo desse fliperama seja 5.300 reais e que o aluguel que você consegue cobrar é de 250 reias por mês, e que, em média, fliperamas quebram com 5 anos de uso. A conta que você vai fazer é a seguinte:


VPL = -5.300 + 12 x 250 x 5


É intuitivo: será que gastando os 5300 reais eu ganho mais do que esta mesma quantia mantendo ele alugado por 250 por mês durante 5 anos?

O VPL no caso ficaria VPL=-5.300+15.000=9.700, um saldo positivo. Isso quer dizer que o projeto vale a pena, ou seja, que você ganharia dinheiro com ele.

Agora imagine em vez de 250 reias sejam 150 e em vez de durar 5 anos a maquina dure apenas 3:


VPL = -5.300 + 12 x 150 x 3 = -5.300+5.400=100


Perceba que apenas no ultimo mês do ultimo ano você terá algum retorno, e ainda, de apenas 100 reias (retorno extremamente pequeno comparado com quanto você gastou).

Por esse motivo veja que mesmo calculando o VPL e dando positivo parece que existem projetos que não valem a pena. Isso aconteceu pois consideramos a taxa de desconto como zero.


O que seria taxa de desconto?

Taxa de desconto nada mais é do que o valor que você dá por não ter o dinheiro hoje para ter mais amanha. Por exemplo: você prefere R$1000,00 reais agora ou R$1000,01 daqui 1 ano? Com certeza você vai preferir agora, mas se continuarmos alterando esses números: você prefere 1000 reais agora ou 1001 daqui 3 meses? E que tal 1000 reais agora ou 1030 daqui 1 mês?

Se você está pensando em aceitar essa ultima oferta quer dizer que a sua taxa de desconto é de (1030-1000)/1000=0,03 ou 3% ao mês. Isso quer dizer que você exige que seu dinheiro renda pelo menos 3% ao mês para que valha a pena um investimento (essa é a sua taxa de juros).

Suponha algo mais simples como a compra de um aparelho no exterior, pela internet, para vendê-lo aqui. Vamos usar essa taxa de 3% como taxa de desconto do VPL. Digamos que este aparelho esteja sendo vendido a 200 dolares, o que da aproximadamente 320 reias (considerando cambio 1,6). Sem considerar os impostos, suponha que demore 1 mês para o aparelho chegar e que você consiga vendê-lo rapidamente por 350 reais (você conhece quem quer comprar por esse preço). Será que vale a pena?


VPL = -320 + 350/1,03 = -320 + 339,80 = 19,80


Pelo VPL essa transação vale a pena. Fazêndo-a é como se você embolsasse hoje 19,8 reias e por isso se chama Valor Presente (o líquido vem da soma entre o que se gasta e o que se ganha, por isso se chama valor presente líquido).

Em próximas postagens ensinarei mais sobre VPL e como a inflação e o custo de oportunidade influenciam na avaliação de projetos, além de acrescentar o risco e as taxas de importação e de renda.

1 comentários:

Unknown | 30 de março de 2022 às 03:45

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